ETF cu Acumulare vs. ETF cu Distribuire
Pe scurt, un ETF cu Acumulare este un ETF care reinvestește în mod automat fluxurile de numerar pe care le generează instrumentele pe care le deține în portofoliu. Când vorbim de fluxuri de numerar mă refer în special la dividende și dobânzi.
De cealaltă parte, un ETF cu Distribuire este unul care repartizează către investitori dividendele și dobânzile pe care le încasează de la instrumentele financiare deținute în portofoliu.
Iar ca să înțelegi mai bine hai să luăm exemplul a două ETF-uri ce replică performanța indicelui MSCI World: unul cu Distribuire și unul cu Acumulare. Asta înseamnă că fiecare dintre cele două ETF-uri deține acțiuni la cele aproximativ 1600 de companii care intră în componența indicelui. Și să presupunem că valoarea portofoliului la ambele ETF-uri este de 100 milioane de EUR.
O parte dintre companiile în care a investit ETF-ul plătesc dividende. Și o să presupunem că ambele ETF-uri încasează un milion de EUR în cont sub formă de dividende. În acel moment, în funcție de modul în care este constituit fondul se întâmplă două lucruri.
În cazul ETF-ului cu Distribuire, dividendele sunt repartizate mai departe către investitori, proporțional cu numărul de unități de fond pe care le dețin fiecare. De obicei, distribuirile de câștiguri sunt făcute trimestrial.
În cazul ETF-ului cu Acumulare, managerul de portofoliului ia milionul de EUR obținut și cumpără cu ei mai multe acțiuni la companiile care intră în alcătuirea indicelui, în proporțiile stabilite în formula sa de calcul. Când se întâmplă asta, deși numărul de unități pe care le deține un investitor rămâne același, ele valorează mai mult.
Mențiuni importante legat de ambele tipuri de ETF-uri
Asta este diferența dintre ETF-urile cu Acumulare și cele cu Distribuire. Însă există două mențiuni importante pe care vreau să le menționez înainte de a merge mai departe.
În primul rând, randamentul brut total al unui investitor este același indiferent dacă deține unități în varianta cu Distribuire sau în cea cu Acumulare a ETF-ului.
Întorcându-ne la exemplul de mai devreme și presupunem că Investitorul 1 deține unități de fond la ETF-ul cu Distribuire în valoare de 10.000 EUR. Iar Investitorul 2 deține unități de fond în valoarea de 10.000 EUR la ETF-ul cu acumulare.
După un an de investiții în care presupunem că valoarea acțiunilor din portofoliu s-a apreciat cu 5%, Investitorul 1 va deține unități de fond în valoare de 10.500 EUR și 100 EUR cash în contul de la broker de pe urma dividendelor încasate. În timp ce investitorul 2 va deține unități de fond care valorează 10.600 EUR. Ambii investitori au avut un randament brut total de 6%.
Avantaje și dezavantaje ETF-uri cu Distribuire
Un prim avantaj al ETF-urilor cu Distribuire este faptul că încasarea de venituri sub formă de dividende poate fi foarte motivantă. Atunci când îți intră bani în cont în mod regulat de pe urma investițiilor pe care le-ai făcut, este mai ușor să procesezi rezultatele obținute și beneficiile pe care le ai. Iar asta te poate motiva să continui să investești până când îți atingi obiectivele financiare.
Un al doilea avantaj al ETF-urilor cu Distribuire este faptul că obții fluxuri de numerar fără să fii nevoit să-ți vinzi investițiile. Atunci când ajungi în faza de utilizare a investițiilor, idee că poți obține bani în mod regulat fără să faci nimic este foarte atrăgătoare.
De cealaltă parte, un prim dezavantaj al ETF-urilor cu Distribuire este faptul că necesită ceva mai multă muncă ca să reinvestești câștigurile obținute. Asta pentru că dividendele vor intra în contul tău de la broker. Iar de acolo, tu va trebui să le reinvestești manual.
E adevărat, dacă oricum faci investiții lunare asta nu este o problemă. Pentru că doar vei mări suma pe care o investești în mod normal în lunile în care încasezi dividende în cont.
Un alt dezavantaj este faptul că dividendele pe care le încasezi de la ETF-urile cu Distribuire vor trebuie declarate ca să fie impozitate corespunzător. Dacă ești în faza în care folosești investițiile ca să trăiești asta nu e o problemă. Însă, dacă ești în faza de acumulare, datorită acestui fapt vei reinvesti o sumă mai mică întrucât o parte din dividende se va duce la stat sub formă de impozit.
Cam astea ar fi avantajele și dezavantaje ETF-urilor cu Distribuire. Acum hai să ne uităm puțin și la ETF-urile cu Acumulare.
Avantaje și dezavantaje ETF-uri cu Acumulare
Un prim avantaj al ETF-urilor cu Acumulare este faptul că sunt mai eficiente din punct de vedere fiscal. De exemplu, într-o țară în care nu trebuie să plătești impozit pe dividende dacă acestea nu sunt distribuite, așa cum este România, banii tăi sunt reinvestiți în proporție de 100%. Iar astfel beneficiezi de câștiguri mai mari pe termen lung.
Un al doilea avantaj al ETF-urilor cu Acumulare este faptul că tu nu trebuie să faci nimic ca să reinvestești dividendele. Managerul de portofoliu se ocupă de tot.
La capitolul dezavantaje, primul care trebui menționat este faptul că, atunci când piața de capital suferă o corecție majoră, sunt șanse mai mari să-ți vinzi investițiile în pierdere. Iar asta ține în special de factorul psihologic al investițiilor.
Dacă investesc în companii solide, ETF-urile cu Distribuire vor plăti dividende și în perioadele de recesiune. Chiar dacă sumele repartizate vor fi mai mici. Și, pentru că rodul investițiilor tale este mai palpabil, asta te ajută să-ți păstrezi încrederea în strategia ta de investiții.
În schimb, pentru că investind într-un ETF cu Acumulare, nu primești nimic de-a lungul anilor, atunci când vezi o corecție majoră pe Piața de Capital, sunt șanse mai mari să te panichezi și să vinzi în pierdere.
Un al doilea dezavantaj al ETF-urilor cu acumulare este faptul că nu obții fluxuri de numerar decât atunci când vinzi. De aceea, pentru mulți investitori este mai dificil să perceapă câștigurile pe care le obțin. Însă sper că după ce urmărești acest videoclip asta nu va mai fi o problemă.